(電子商務研究中心訊) 報告要點：
事件描述歐浦鋼網(wǎng)今日發(fā)布業(yè)績快報及業(yè)績預告修正，公司2014年實現(xiàn)營業(yè)收入17.74億元，同比增長187.78%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤1.27億元，同比增長8.16%，對應EPS為0.84元。
據(jù)此計算，公司2014年4季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.39億元，同比增長342.13%，環(huán)比增長83.65%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤0.47億元，同比增長44.83%，環(huán)比增長185.24%，對應EPS為0.31元，3季度EPS為0.11元。
事件評論全年傳統(tǒng)業(yè)務平穩(wěn)，鋼貿電商加速發(fā)展：作為國內第三方鋼鐵物流領域龍頭，自2014年2月設立歐浦商城上線以來，收入持續(xù)高增長成為公司業(yè)務轉型后的常態(tài)。2014年公司營業(yè)收入同比增長188%，其中4季度收入同比增速擴大至342%，或源于公司鋼貿業(yè)務在深圳、上海等地擴張進展順利?？傮w來看，公司全年鋼貿電商業(yè)務呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢。除此之外，4季度公司股息紅利和其他投資收益上升，也是全年凈利潤同比略有增長的原因之一。
整體而言，公司2014年傳統(tǒng)業(yè)務平穩(wěn)，鋼貿電商平臺加速發(fā)展。尚處于開拓期的鋼貿電商業(yè)務目前還難以為公司帶來明顯的業(yè)績增量，不僅是公司，同樣是開拓鋼貿電商的上海鋼聯(lián)，乃至所有電商發(fā)展初期均難實現(xiàn)盈利。
4季度收入、業(yè)績同環(huán)比均大幅增長：同比來看，公司4季度收入增速同比顯著擴大，或源于異地業(yè)務進展順利，也表明公司電商平臺逐漸向好的發(fā)展趨勢。
環(huán)比來看，在4季度鋼價依然下跌的情況下，公司環(huán)比收入增長較大意味著4季度銷量環(huán)比明顯上升。
“鋼材+家具”兩翼并進，合力拓展電商平臺：自2014年2月歐浦商城上線以來，公司鋼貿業(yè)務轉變?yōu)榱⒆?ldquo;倉儲+加工”的“一站式”實體物流和電子商務相結合的全方位綜合鋼鐵物流服務模式。此外，公司2014年12月起，先后設立家具電商平臺項目及家具電子商務公司，拓展家具貿易領域B2C在線購物商城及O2O線上線下體驗系統(tǒng)。依托傳統(tǒng)物流優(yōu)勢，公司未來將著力拓展“鋼材+家具”兩翼并進的電商發(fā)展模式，打造智能物流供應鏈生態(tài)體系，并最終通過供應鏈金融的模式實現(xiàn)盈利。
預計公司2014、2015年EPS分別為0.84元和0.89元，維持“推薦”評級。(來源：長江證券；文/劉元瑞、王鶴濤、陳文敏；編選：中國電子商務研究中心）
